编者注：字数很多，无耐心者可先看加色部分。

下面蓝色字体部分来自官方论坛管理员xymaster:（目前仅仅是有个很初步的意向要推出一个全新版本的大话3，并尝试免费运营。但这仅仅是一个意向，所以请各位不必担心。此外请注意，是推出一个全新版本的大话3，而不是将目前的版本直接进行免费运营，请各位玩家朋友不必因此恐慌。）

　　网易高层解读第四季财报：今年推多款免费游戏

　　北京时间2月21日消息，网易(Nasdaq:NTES)今早发布了2007年第四季度和全年财报。财报发布之后，网易CEO丁磊、代理CFO蔡安活和联席COO董瑞豹于9:00召开电话会议，回答了投行分析师提问。以下为分析师提问部分内容概要：

　　摩根斯坦利分析师季卫东：在免费游戏方面，你们是否仍在寻求授权机会？能否详细说明一下你们的时间表和游戏产品线？

　　董瑞豹：在授权游戏方面，我们没有太多需要评论的东西。我要说的一点是，我们现在没有需要公布的信息。我们仍在同潜在合作伙伴进行谈判，相信我们可以获得游戏授权。但到目前为止，我们还没有能披露的信息。在这方面，我们将会更加努力。

　　我们2008年将会拥有几款采用免费模式的游戏，其中包括即将推出的《天下贰》。我们预计，《天下贰》将于今年第一季度启动封闭测试，也就是在未来一个月之内。在此之后，《大唐豪侠2》和《飞飞》也将采取免费模式，他们都将于2008年第二季度启动公开测试。今年晚些时候，我们还将推出一款独立版本的《大话西游3》，它也将采取免费模式，即免费为玩家提供游戏服务，主要依靠销售虚拟物品和增值服务获得营收。除此之外，我们还有多款休闲游戏将采用免费模式，但它们对公司业绩影响不大，因此我们将不会提供时间表。

　　季卫东：我的第二个问题与你们的网络广告业务有关。过去一个季度，你们的网络广告业务表现优异。按照我的计算，网易网络广告业务的增长速度超过了新浪和搜狐。当然，广告服务在你们营收中所占比例还不大。但是，你能否披露一下广告服务高速增长的原因？你们推出了哪些新广告服务或者新内容？

　　董瑞豹：这是共同作用的结果。从广告服务的环比增长速度来看，我们的确超过了主要竞争对手新浪和搜狐。2007年第四季度，网易广告营收比上一季度增长约15%。我们的广告营收同比增长36%，其中品牌广告营收同比增长44%。这主要是受搜索广告营收的影响，2006年第四季度，我们计入了一部分搜索广告营收，但2007年第四季度基本没有。因此，我们的品牌广告营收实际上保持着更高的增长速度。

　　网易广告营收的大幅增长，是不断改进内容和市场推广共同作用的结果。网易是中国最具影响力的门户网站之一，为用户提供了包括财经、娱乐和体育在内的广泛内容，同时拥有一个整合了博客服务和电子邮件等产品的互动平台。我们将在此基础上继续发展，预计广告业务也将持续高速增长。

　　高盛分析师詹姆斯·米歇尔(James Mitchell)：能否披露一下《大话西游3》第四季度的平均在线玩家人数？我还想核实一下《梦幻西游》的数据，它的平均同时在线人数为51.5万人，还是55万人？

　　董瑞豹：2007年第四季度，《大话西游3》的最高同时在线玩家人数为16.3万人，上一季度为21.3万人；平均同时在线玩家人数为5.3万人，上一季度为10.6万人。要注意的是，《大话西游3》上一季度包括免费的公开测试阶段，因此最高同时在线玩家人数和平均同时在线玩家人数都较高。《大话西游2》第四季度的平均同时在线玩家人数为13.3万人，上一季度为12.4万人。

　　詹姆斯·米歇尔：我记得上一季度你们曾经宣布，《大话西游3》开始收费后的平均同时在线玩家人数为4.7万人。也就是说，应当用第四季度的数据同这一数据相比？

　　董瑞豹：我不记得这个4.7万人的数据。但是，你的比较方法是对的，应该用投入商用后的数据做对比。例如，我们第三季度来自于《大话西游3》的营收约为人民币720万元，而第四季度高达人民币3300万元。原因很简单，《大话西游3》投入商用的时间在第三季度仅有18天到20天。

　　詹姆斯·米歇尔：那么，《梦幻西游》的平均同时在线人数为51.5万人，还是55万人？

　　董瑞豹：51.5万人。

　　詹姆斯·米歇尔：你们在前面提到，将于2008年晚些时候推出一个独立版本的《大话西游3》，并采用免费模式。你们以前曾经说过，不会将现有游戏转为免费模式，那么推出免费版本的《大话西游3》是否意味着你们的策略发生变化？

　　董瑞豹：我要说明一下。我们将同时运营两个版本的《大话西游3》，其中一个版本基于时间收费，另一个版本则采用免费模式。

　　花旗分析师埃里西亚·雅普(Alicia Yapp)：我首先问一个有关网易第一季度业绩预期的问题。2006年第一季度，你们的营收比上一季度增长约9%。2007年第一季度，你们的营收比上一季度增长约3%。不久之前，中国南方出现了50年不遇的雪灾，这是否会给你们第一季度业绩带来负面影响？考虑到你们去年第四季度取得了优异的业绩，你们预计第一季度的环比增长情况如何？

　　董瑞豹：这个问题很难回答。我只能从整体上来回答，一般来说，每年第三季度是我们的业务旺季，因为夏季的白天较长。第一季度也是一个不错的季度，因为学生大多放了寒假。

　　埃里西亚·雅普：那么，雪灾是否会给你们第一季度业绩带来较大影响？

　　董瑞豹：我并不这么认为，雪灾不会给我们带来太大影响。雪灾持续的时间不长，地域有限，因此对我们的业务不构成太大影响。

　　埃里西亚·雅普：你认为第一季度营收能否实现环比增长？

　　董瑞豹：对不起，我不能回答这一问题。

　　Pacific Crest证券公司分析师伊万·威尔森(Evan Wilson)：你们第四季度取得了优异的业绩，这同发布了《梦幻西游》的升级包有多大关系？得益于这一升级包的发布，你们是否在中国网络游戏市场抢占了更多份额？

　　董瑞豹：我将整体介绍一下我们的网络游戏业务。2007年第四季度，我们的网络游戏业务继续保持着强劲的增长势头，营收比上一季度增长约8%到9%。基本上，我们运营的每款网络游戏都实现了环比增长。不过，我们网络游戏营收增长的一个主要原因是，第四季度是《大话西游3》投入商用后的第一个完整季度，而上一季度仅有18天。因此，我们增加的网络游戏营收主要来自于《大话西游3》。

　　《梦幻西游》第四季度也有小幅增长，但基本上是持平，因为它的平均同时在线玩家人数和营收同上一季度相比都没有太大变化。我很难回答哪个因素对我们的业绩影响更大，这是综合作用的结果。但我可以肯定的说，升级包的推出有助于延长《梦幻西游》的生命周期。

伊万·威尔森：现在已经是2008年2月，你能否就整个中国网络游戏行业2008年的发展趋势发表评论？

　　董瑞豹：我很难回答这一问题，因为我们目前主要处于大型多人网络角色(MMORPG)游戏领域，而中国网络游戏市场还包括免费游戏和休闲游戏领域。总体而言，我认为MMORPG和免费游戏将继续增长，而休闲游戏由于规模较小，增长速度还要更快一些。

　　美林银行分析师埃迪·梁(Eddie Leung)：你们预计无线增值服务行业的趋势如何？如否细分一下你们的无线营收？

　　董瑞豹：无线业务是我们的一项辅助业务，可以帮助我们扩展门户的内容，以及门户和游戏业务的服务和产品。我们真正要做的是将无线作为一个渠道，例如通过无线发送电子邮件和内容到用户的手机，用户通过手机保护自己的账户等等。我们没有太多专门针对无线业务的产品。

　　埃迪·梁：你们预计2008年的税费情况如何？

　　董瑞豹：新的企业所得税法自2008年1月1日起生效，基本统一了中国国内和外资企业的所得税率。公司某些国内子公司在2007年享受高新技术企业的优惠所得税率，由于中国税务局还没有出台新税法下关于申请高新技术企业的要求和程序的细则，以及先进科技企业优惠税率的延续，公司根据现行会计准则，用新的25%的法定所得税率计算截止至2007年12月31日递延所得税资产。在未来2008年季度中，如中国税务局确认公司仍可享受以前的优惠性税率，由于递延所得税资产会按低税率计算相应减少，该季度所得税费用则会相应增加。

　　埃迪·梁：你们什么时候推出《梦幻西游》的下一个升级包？

　　董瑞豹：我们预计在第二季度末或第三季度初。

　　Oppenheimer分析师埃克·何(Echo He)：2007年12月，《梦幻西游》的最高同时在线玩家人数再创新高，原因何在？是否因为你们向更多城市扩张？

　　董瑞豹：这可能同发布升级包有关，它满足了用户的需求。我们一直努力进军中国每一个角落，但这同《梦幻西游》的最高同时在线玩家人数再创新高关系不大。总体而言，我认为这是我们在营销和渠道方面的投入收到了回报，以及《梦幻西游》升级包获得了玩家的好评。

　　埃克·何：换句话说，如果升级包推出时间较长之后，你们可能会失去部分用户？

　　董瑞豹：这正是我们努力开发新升级包的原因。

　　埃克·何：网易游戏业务的销售团队有多大？

　　董瑞豹：大约为116人。

　　飞利凯睿分析师安德烈·格鲁科夫(Andrey Glukhov)：你们计划在新游戏上投入多少销售和营销支出，包括《天下贰》和《大唐豪侠2》？

　　董瑞豹：我们现在还没有具体数据。我可以透露的是，我们的战略重点是线下推广，我们有更多人员在不同地点、不同省份的网吧和互联网服务提供商那里活动，寻求开展各种形式的合作。相对来说，我们在电视和媒体的纯广告投入较少。总体而言，我们在新游戏营销方面的投入不会太大，但现在还没有具体数据。

　　安德烈·格鲁科夫：你们计划推出一款采用免费模式的《大话西游3》，同样的策略是否还将适用于《梦幻西游》？

　　董瑞豹：我们不会这样做。

　　SIG分析师夏古(音译)：能否细分一下你们的网络游戏营收？

　　董瑞豹：我们的网络游戏营收有73%来自于《梦幻西游》，19%来自于《大话西游2》，7%来自于《大话西游3》，其余很少的部分来自于《大唐豪侠》和其它游戏。

　　夏古(音译)：你们已经开始在按时间收费的网络游戏中销售虚拟物品，这为你们贡献了多少游戏营收？

　　董瑞豹：只有非常小的一部分。我们现在还不知道这一举措是否正确，目前仍处于试验阶段。